近期开yun体育网，纳百川新能源股份有限公司（简称“纳百川”）对外更新了招股书，公司拟肯求深交所创业板上市。《经济参考报》记者留意到，证明期（指2021年至2023年，下同）内，纳百川买卖收入寂静增长，但主买卖务毛利率则呈抓续下滑态势，且2023年出现了“增收不增利”的情形。同期，证明期内，纳百川的客户和供应商齐较为纠合。纳百川在招股书中坦言，公司对热切客户宁德期间组成关键依赖。

　　2023年“增收不增利”

　　据招股书先容，纳百川专注从事新能源汽车能源电板热惩处、燃油汽车能源系统热惩处及储能电板热惩处联系居品的研发、分娩和销售，主要居品包括电板液冷板、电板集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。

　　值得深信的是，在国内新能源汽车能源电板热惩处规模细分商场，纳百川居于最初地位，管事蔚来汽车、小鹏汽车、理思汽车等多家主机厂。在储能热惩处系统方面，纳百川已成为宁德期间、中篡改航、阳光电源等国内名次前哨的新能源开导厂商的供应商。

　　连年来纳百川的买卖收入增长较为寂静，证明期内隔离为5.20亿元、10.31亿元和11.36亿元，隔离同比增长161.95%、98.37%和10.21%。在归母净利润方面，纳百川证明期内隔离杀青了0.48亿元、1.13亿元和0.98亿元，隔离同比增长502.11%、134.65%和-13.29%，2023年出现了“增收不增利”的情况。

　　证明期内，纳百川主买卖务毛利率隔离为23.47%、22.36%和19.84%，抓续下滑。其中，2023年，公司的主买卖务毛利率出现了较大幅度下落。对此，纳百川证明称，除因公司订价策略影响、模具销售占比下落外，电板箱体运转参加商场实际，但因尚未杀青范畴效应而导致畴前毛利率为负，从而拉低了主买卖务详细毛利率。

　　不外记者留意到，除电板箱体外，纳百川其他居品的毛利率也在2023年出现下滑。数据透露，2022年，纳百川电板液冷板和燃油车热惩处部件的毛利率隔离为20.14%和24.41%，到了2023年则隔离下落至19.29%和22.55%。

　　对宁德期间存关键依赖

　　纳百川缔造于2007年10月，经过数十年的发展，照旧成为了一家年度营收超10亿元的公司。对于纳百川的发展，不得不提到一个热切客户，那即是宁德期间。纳百川于2011年启动能源电板热惩处系统居品立项，2012年至2015年与宁德期间合营共同开发，2015年建造计谋合营关系并保抓于今，2022年在电板液冷板规模独家与宁德期间顽强了计谋合营公约。

　　从招股书败露的系列财务数据不丢脸出，宁德期间在纳百川的发展经由中通晓了至关热切的作用。证明期内，宁德期间历久位居纳百川第一大客户，所孝顺的收入隔离为15834.93万元、38934.14万元和37818.76万元，占纳百川买卖收入的30.47%、37.77%和33.28%。此外，纳百川主要客户如宁德凯利能源科技有限公司等，向纳百川采购电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德期间。因此，证明期内，纳百川成功销售及通过电板箱体厂等配件商盘曲对宁德期间供应居品的买卖收入占比隔离高达50.33%、53.73%及48.94%。

　　在招股书中，纳百川教唆了“对宁德期间销售占比拟高的风险”：公司对宁德期间组成关键依赖，该情形主要系当今能源电板产业较为纠合，且宁德期间终年名次行家第一，商场占有率较高所致。连年来，宁德期间主买卖务保抓了邃密的发展态势，促进了公司分娩销售范畴的快速增长。但若改日商场行情变化导致宁德期间的采购需求下落，将对公司的分娩策划产生不利影响。

　　鉴于此，在首轮问询中，深交所条件纳百川证据：对宁德期间收入占比拟高的原因及合感性；对宁德期间是否存在关键依赖及依赖是否产生关键不利影响等；在招股证据书中充分揭示联系风险。

　　纳百川修起暗示，行为国内最早与宁德期间合营研发并批量向其供应电板液冷板的液冷板分娩企业之一及宁德期间电板液冷板的计谋供应商，公司与宁德期间之间已酿成了互利共赢的合营关系，公司对宁德期间的关键依赖不会对公司的改日抓续策划才调组成关键不利影响。

　　“自缔造以来，纳百川在抓续深入与现存大客户合营的基础上，抑遏加大下旅客户的开拓力度，当今客户网罗已心事除宁德期间外的国内主要能源电板厂商，且均已杀青量产供应，其中多家客户为证明期内公司新拓展的客户，客户结构抑遏优化。”纳百川对记者暗示。

　　客户和供应商较为纠合

　　《经济参考报》记者留意，纳百川无论是客户如故供应商齐较为纠合。证明期内，纳百川前五大客户统统孝顺的收入隔离为33442.10万元、61898.94万元和70608.14万元，占当期买卖收入的64.35%、60.05%和62.13%。

　　对此，纳百川证明称，卑劣能源电板行业纠合度较高，公司凭借品性优良的电板液冷板居品体系，抑遏扩大与卑劣主要能源电板及配件分娩企业的合营范畴，证明期内公司能源电板热惩处业务增速高于传统燃油汽车热惩处业务。

　　与此同期，纳百川的供应商也较为纠合。证明期内其对前五大原材料供应商采购金额隔离为22289万元、46235.06万元和53866.50万元，占采购额的64.94%、68.09%和76.83%，其中，上海华峰铝业股份有限公司过甚下属控股子公司2021年度采购占比普及50%。对此，纳百川称，一方面系公司业务增长赶快，对原材料的需求快速增长，主要供应商分娩策划范畴较大，大要实时承诺公司采购增长需求；另一方面系公司纠合采购，通过范畴上风增强议价才调，以裁汰采购资本。

　　在系列供应商中，马鞍山祥川科技有限公司（简称“祥川科技”）缔造于2021年7月，由纳百川前职工吴建波过甚妃耦100%抓股，2022年便参加了纳百川前五大供应商名单并酿成了1323.80万元的采购额。这一情况也引起了深交所的缓和和问询，条件纳百川证据与祥川科技合营的必要性及公允性，是否存在彼此利益输送的情形。

　　纳百川证明称，吴建波曾是公司全资子公司马鞍山纳百川热交换器有限公司（简称“马鞍山纳百川”）的时间工程师，珍惜燃油车热惩处部件业务的居品性量惩处联系使命，纯属发动机散热器和加热器暖风等居品的分娩门径。此外，公司从祥川科技采购塑料水室的价钱略低于其他供应商，主要系祥川科技分娩场所周边公司子公司马鞍山纳百川，输送距离短且联系居品无需包装，审时度势了输送和包装资本，两边在细目采购价钱时详细谈判了输送资本和包装资本的影响。因此，公司采购祥川科技塑料水室的价钱具有公允性，公司与祥川科技的合营不存在向彼此输送利益的情形。

　　对于纳百川IPO存在的问题开yun体育网，《经济参考报》将抓续赐与缓和。